تاخیر قانون ساختار بازار رمز ارز؛ تأثیر بر BTC/USD در چشم‌انداز 2027–2029

تاخیر چندساله در تصویب قانون رمز ارز به دلیل اختلافات اخلاقی

شرکت تحقیقاتی TD Cowen می‌گوید اصلاح ساختار بازار کریپتو در ایالات متحده احتمالاً به بازه 2027–2029 موکول می‌شود، زیرا دموکرات ها خواهان مقررات تضاد منافع متمرکز بر دوران ترامپ هستند و مذاکرات مربوط به قانون CLARITY به عنوان راه حل جایگزین مطرح می‌شود.

قانون CLARITY و چشم انداز زمانی آن

براساس گزارش TD Cowen، قانون ساختاری CLARITY بعید است در سال 2025 تصویب شود و پیشرفت معنادار اکنون انتظار میرود به سال 2027 منتقل شود. این شرکت می‌گوید اعمال کامل مقررات نهایی ممکن است تا سال 2029 به تعویق بیفتد.

اختلاف منافع؛ مانع اصلی

TD Cowen اختلاف منافع را به عنوان اصلی‌ترین مانع برای تصویب در کوتاه‌مدت شناسایی کرده است. قانونگذاران دموکرات خواهان بندهای سختگیرانه اخلاقی هستند که از مقام‌های ارشد دولتی منع می‌کند مالکیت، اداره یا سود بردن از کسب و کارهای رمز ارز را داشته باشند. این بندها صراحتاً به نگرانی‌هایی درباره رئیس‌جمهور ترامپ و اعضای خانواده او اشاره دارند.

بن بست تقنینی و مخالفت جمهوری خواهان

این اختلاف باعث ایجاد بن‌بست قانون‌گذاری شده است، زیرا جمهوری خواهان با متنی که فوراً بر دولت فعلی اعمال شود مخالفند، در حالی که دموکرات ها تأکید دارند چنین تضمین‌هایی برای اعتبار لایحه ضروری است، گزارش TD Cowen می‌گوید.

پیشنهاد سازش برای عبور از بن‌بست

برای حل این بن‌بست، TD Cowen یک توافق احتمالی را ترسیم کرده است: به تعویق انداختن اجرای بندهای مربوط به تضاد منافع در حدود سه سال. در چارچوب این پیشنهاد، لایحه ساختار گسترده‌تر بازار کریپتو می‌تواند بدون اعمال فوری محدودیت‌های اخلاقی در دورۀ فعلی ترامپ پیش برود. چنین تأخیری به قانونگذاران اجازه می‌دهد چارچوب نظارتی را ایجاد کنند و عناصر سیاسی حساس‌تر را به دوران مدیریت بعدی موکول کنند.

محاسبات سیاسی و تأثیر انتخابات میان‌دوره‌ای

گزارش به محاسبات سیاسی نیز اشاره می‌کند که بر جدول زمانی تأثیر می‌گذارند. تحلیلگران می‌گویند دموکرات ها ممکن است انگیزه کمی برای تسریع تصویب در 2026 داشته باشند اگر باور داشته باشند که شانس واقعی بازپس‌گیری کنترل مجلس نمایندگان در انتخابات میان‌دوره‌ای پیش رو وجود دارد. تغییر در قدرت کنگره می‌تواند به آنها امکان دهد بندهای اخلاقی را در شرایطی مطلوب‌تر بازبینی کنند، TD Cowen اضافه می‌کند.

ادامه کار روی CLARITY و چشم‌انداز بلندمدت

با وجود انتظارات برای تأخیرهای گسترده‌تر، TD Cowen تأکید می‌کند که قانونگذاران کاملاً از تنظیم بازار رمز ارز دست برنمی‌دارند. انتظار میرود کار روی CLARITY Act اوایل 2026 ادامه یابد؛ این لایحه همچنان جزو اجزای مرکزی تلاش‌های ساختار بازار و نقطه تمرکز مذاکرات باقی مانده است. تحلیل نشان می‌دهد که در حالی که تکاپوی نظارتی در حال شکل‌گیری است، مهم‌ترین تغییرات در ساختار بازار کریپتو آمریکا هنوز چند سال با ما فاصله دارد.

برای معامله‌گران مهم است بدانند که این تأخیرها به معنای استمرار عدم قطعیت نظارتی در میان‌مدت است. پیگیری پیشرفت قانون CLARITY در اوایل 2026، گزارش‌های TD Cowen و تصمیمات مرتبط با بندهای تضاد منافع حیاتی خواهد بود. در بازار قیمت بیت کوین (BTC/USD) سطوح کلیدی که باید مراقب آنها بود حدود 40,000 دلار و 30,000 دلار هستند و برای اتریوم (ETH/USD) سطوح 2,000 دلار و 1,500 دلار حائز توجه اند. همچنین باید اخبار مرتبط با تصمیمات کمیسیون‌ها و هرگونه اعلامیه اجرایی جدید را زیر نظر داشت، زیرا هر گام قانون‌گذاری یا اجرایی می‌تواند جریان سرمایه و احساس بازار را سریعاً تغییر دهد.