کاهش تورم چین برای چهارمین ماه متوالی؛ اثرگذاری ضعیف محرک‌های اقتصادی

چین: ثبات قیمت‌ها در دسامبر و احتمال کاهش نسبت ذخیره قانونی

تورم CPI چین برای چهارمین ماه متوالی در دسامبر به ۰.۱٪ نسبت به سال قبل کاهش یافت و در مقایسه ماهانه ثابت بود. تورم تولیدکننده به منفی ۲.۳٪ در دسامبر کاهش یافت، در حالی که به دلیل عواملی مانند فصل رکود تولید و نوسانات قیمت کالاهای بین‌المللی، با کاهش ۰.۱٪ در ماه مواجه شد.

تورم ضعیف به دلیل کاهش قیمت مواد غذایی

تورم چین برای دومین سال متوالی در ۲۰۲۴ پایین بوده است و تورم کل و تورم هسته به ترتیب ۰.۲٪ (۲۰۲۳: ۰.۲٪) و ۰.۵٪ (۲۰۲۳: ۰.۷٪) بوده است. شاخص قیمت تولیدکننده چین نیز دومین سال کامل کاهش خود را با منفی ۲.۲٪ در ۲۰۲۴ (۲۰۲۳: منفی ۳.۰٪) ثبت کرد. ما پیش‌بینی خود را برای تورم CPI در ۲۰۲۵ در ۰.۹٪ و کاهش شاخص قیمت تولیدکننده در منفی ۱.۲٪ حفظ می‌کنیم.

تحریک اقتصادی دولت هنوز نتوانسته است مصرف خصوصی و قیمت‌ها را به طور قابل توجهی افزایش دهد. تولید ناخالص داخلی اسمی چین در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ که جمعه آینده (۱۷ ژانویه) منتشر می‌شود، احتمالاً تحت تأثیر قیمت‌های ضعیف قرار خواهد گرفت، در حالی که انتظار داریم رشد واقعی تولید ناخالص داخلی از ۴.۶٪ در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۴ به ۵.۰٪ نسبت به سال قبل افزایش یابد و رشد کل سال ۲۰۲۴ به ۴.۹٪ برسد.

ما پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی ۲۰۲۵ را در ۴.۳٪ حفظ می‌کنیم. بنابراین، انتظار داریم نسبت ذخیره قانونی ۵۰ تا ۱۰۰ واحد پایه و نرخ بازخرید معکوس ۷ روزه ۳۰ واحد پایه (با کاهش ۳۰ واحد پایه در نرخ‌های وام اولیه) در ۲۰۲۵ کاهش یابد. کاهش نزدیک به زمان نسبت ذخیره قانونی پس از آنکه بانک مرکزی چین در دسامبر از این اقدام صرف نظر کرد، مورد توجه خواهد بود.