اختلافات در بنیاد اتریوم و کاهش حجم DAppها؛ عوامل فشار بر قیمت ETH
اتر (ETH) از ۷ ژانویه نتوانسته است بالاتر از ۳۵۰۰ دلار بسته شود که نشاندهنده ضعف آن است، حتی با وجود اینکه بازار گستردهتر ارزهای دیجیتال در همین دوره ۶٪ رشد داشته است. این عملکرد ضعیف تا حدی به کاهش حجم برنامههای غیرمتمرکز (DApp) مبتنی بر اتریوم نسبت داده میشود که نگرانیهایی را در میان معاملهگران در مورد ادامه عقبماندگی قیمت ETH ایجاد کرده است.
فعالیت درون زنجیرهای اتریوم به طور قابل توجهی نسبت به همتایان خود ضعیفتر بوده است. طبق گزارش DappRadar، در یک دوره ۷ روزه، حجم تراکنشها ۳۸٪ کاهش یافت و به ۳۶.۵ میلیارد دلار رسید. در مقابل، فعالیت در زنجیره BNB به میزان ۱۱۲٪ و در سولانا ۳۶٪ افزایش یافت. کاهشهای قابل توجه در اتریوم شامل Balancer و Morpho با کاهش ۶۵٪ و Uniswap با کاهش ۴۰٪ بود.
علاوه بر چالشهای اتریوم، این شبکه دیگر در میان پنج بلاکچین برتر از نظر کارمزدهای هفتگی قرار ندارد. بین ۱۴ تا ۲۱ ژانویه، اتریوم تنها ۴۶ میلیون دلار کارمزد تولید کرد. سولانا در مقایسه، ۷۱ میلیون دلار کارمزد جمعآوری کرد و با احتساب مشارکتهای Raydium، Jito و Meteora، مجموع آن در همان دوره به ۳۰۹ میلیون دلار رسید.
انتقادها از مکانیزم اتریوم که به نفع راهکارهای مقیاسپذیری لایه ۲، به ویژه رولآپهایی که از فضای بلاک و پلهای حالت کمهزینه برای تجمیع تراکنشها استفاده میکنند، افزایش یافته است. میانگین کارمزد تراکنشها در لایه پایه اتریوم در حال حاضر ۵.۵۰ دلار است که بسیاری از DAppها آن را غیرقابل تحمل میدانند. بحثهای جاری بر روی تعادل بین کارمزدهای تراکنش پایین و نیاز به پاداشدهی مناسب به استیکینگ ETH متمرکز است. راهکارهای پیشنهادی شامل افزایش کارمزدها یا کاهش نرخ تورم است.
راهکارهای مقیاسپذیری پیشرو اتریوم—Base، Arbitrum، Polygon و Optimism—در حال حاضر مجموعاً ۲۵.۸ میلیارد دلار حجم معاملات هفتگی در صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) را به خود اختصاص دادهاند.
برای مقایسه، سولانا همچنان پیشتاز حجم کل تراکنشهای درون زنجیرهای است و طبق دادههای DefiLlama در ۷ روز گذشته ۱۱۸.۶ میلیارد دلار فعالیت ثبت کرده است. این افزایش با راهاندازی میم کوین رسمی ترامپ (TRUMP) در ۱۸ ژانویه، که یک توکن رکوردشکن با حمایت دونالد ترامپ رئیسجمهور سابق ایالات متحده بود، تقویت شد. در نتیجه، پلتفرمهایی مانند Raydium، Orca و Meteora افزایش حجم ۲۰۰٪ یا بیشتر را تجربه کردند.
با این حال، اتریوم همچنان جایگاه برتر خود را در ارزش کل قفل شده (TVL) حفظ کرده و طبق دادههای DefiLlama در هفته گذشته در ۶۶ میلیارد دلار ثابت مانده است. راهکارهای لایه ۲ اتریوم نیز به ۸.۲ میلیارد دلار سپرده در Base، Arbitrum، Polygon و Optimism رشد کردند. با این حال، سپردههای سولانا تنها در ۷ روز ۲۹٪ افزایش یافت و به بالاترین رقم تاریخ خود یعنی ۱۱.۲ میلیارد دلار رسید که فشار و عدم قطعیت را برای سرمایهگذاران ETH افزایش داده است.
نگرانیهای بیشتر دارندگان اتر از بحثهای داخلی در بنیاد اتریوم (EF) ناشی میشود. در می ۲۰۲۴، EF پس از انتقاداتی که برخی از محققان آن نقشهای مشاورهای پولی در EigenLayer داشتند، یک سیاست تضاد منافع را اجرا کرد. اخیراً، در ۲۱ ژانویه، ویتالیک بوترین یکی از بنیانگذاران اتریوم، اختیار کامل رهبری EF را اعلام کرد. بوترین در پاسخ به انتقادها در شبکه اجتماعی X اظهار داشت که تصمیمات رهبری تا زمانی که اصلاحات یک "هیئت مدیره مناسب" را ایجاد نکند، بر عهده او باقی خواهد ماند. اظهارات او پس از واکنشهای شدید به مدیر اجرایی EF، آیا میاگوچی، که از زمان تصدی خود در سال ۲۰۱۸ به ناکارآمدی متهم شده است، بیان شد.
این جنجالها همراه با کاهش انگیزههای استیکینگ برای ETH، حرکت بازار اتریوم را متوقف کرده است. در همین حال، سولانا (SOL) از هیاهوی میم کوینها بهرهبرداری کرده و سلطه اتریوم را به چالش کشیده است. در نتیجه، به نظر نمیرسد که در کوتاهمدت محرک واضحی برای برتری اتر نسبت به رقبای خود وجود داشته باشد.