کاهش ۴۶ درصدی سهام MicroStrategy از اوج نوامبر؛ نگرانیها از استراتژی بدهی بیت کوین افزایش مییابد
سهام MicroStrategy (MSTR) در معاملات پس از ساعت کاری روز دوشنبه به زیر ۳۰۰ دلار سقوط کرد که نشاندهنده کاهش قابل توجه ۴۶ درصدی از اوج تاریخی آن در نوامبر است. این افت در میان نگرانیهای فزاینده از استراتژی تأمین مالی ۴۲ میلیارد دلاری این شرکت رخ داده است که به شدت متکی به افزایش بدهی و سهام برای تأمین مالی خریدهای تهاجمی بیت کوین است.
طبق گزارش Google Finance، سهام MicroStrategy در روز دوشنبه با کاهش ۸.۲ درصدی به ۳۰۲.۹۶ دلار بسته شد که پایینترین سطح از ۸ نوامبر بود و سپس در معاملات تمدید شده ۳ درصد دیگر کاهش یافت و به ۲۹۳.۵۹ دلار رسید. این کاهش شدید پس از یک سال افزایش چشمگیر رخ داده است، به طوری که MSTR به دلیل افزایش ۱۲۱ درصدی سالانه بیت کوین و خریدهای گسترده کریپتو توسط این شرکت، ۳۴۲ درصد رشد داشته است. آخرین خرید MicroStrategy، ۲۱۳۸ بیت کوین به ذخایر آن اضافه کرد و مجموع داراییهای آن را به ۴۴۶۴۰۰ بیت کوین رساند.
با وجود این و با وجود قرار گرفتن سهام این شرکت در شاخص نزدک ۱۰۰ در ۲۳ دسامبر، MSTR از زمان رسیدن به اوج ۵۴۳ دلاری درون روز در ۲۱ نوامبر به طور پیوسته در حال کاهش بوده است. استراتژی «۲۱/۲۱» این شرکت که در اکتبر اعلام شد، قصد دارد طی سه سال ۴۲ میلیارد دلار از طریق انتشار ۲۱ میلیارد دلار سهام و ۲۱ میلیارد دلار اوراق بهادار با درآمد ثابت جمعآوری کند. اوایل این ماه، MicroStrategy پیشنهاد افزایش ۱۰ میلیاردی سهام عادی کلاس A و یک میلیاردی سهام ممتاز خود را مطرح کرد که با انتقاداتی مواجه شده است.
The Kobeissi Letter این پیشنهاد را یک سناریوی «باخت-باخت» توصیف کرد و گفت که تأیید آن سهامداران فعلی را تضعیف میکند، در حالی که رد آن توانایی شرکت را برای خرید بیت کوین با اهرم مالی محدود میکند. مایکل سیلور، یکی از بنیانگذاران MicroStrategy که ۴۶.۸ درصد از قدرت رأی را در اختیار دارد، نقش کلیدی در رأیگیری سهامداران ایفا خواهد کرد. کاهش اخیر بیت کوین به ۹۲۲۴۱ دلار به نگرانیهای سرمایهگذاران افزوده و باعث کاهش سهام شده است. منتقدان استدلال میکنند که وابستگی شرکت به خریدهای اهرمی بیت کوین آن را در معرض ریسک بیشتری قرار میدهد و برخی معتقدند که سرمایهگذاران اکنون MSTR را بیش از حد پرخطر میبینند.
با این حال، فلیکس هارتمن از Hartmann Capital دیدگاه متفاوتی ارائه داد. او خاطرنشان کرد که بدهی نزدیک به صفر درصدی MicroStrategy با سررسیدهای تا سال ۲۰۳۰ تهدید فوری ایجاد نمیکند. هارتمن اذعان کرد که در حالی که این شرکت ممکن است در نهایت فروپاشی کند، میتواند ابتدا به یکی از پنج شرکت برتر از نظر ارزش بازار تبدیل شود. شایان ذکر است که MicroStrategy در ۲۳ دسامبر ۲۰۲۴ به شاخص نزدک ۱۰۰ پیوست. این ورود، شرکت را در میان ۱۰۰ شرکت بزرگ نزدک از نظر ارزش بازار قرار میدهد و از طریق سهام، به سرمایهگذاران بورسی از جمله دارندگان Invesco QQQ Trust (QQQ) که یک ETF با مدیریت داراییهای به ارزش ۳۲۲ میلیارد دلار است، دسترسی غیرمستقیم به بیت کوین ارائه میدهد.
همانطور که گزارش شده، سیلور همچنین حمایت قوی خود را از پیشنهاد دونالد ترامپ، رئیسجمهور منتخب، برای ایجاد یک ذخیره راهبردی بیت کوین ابراز کرده است. این پیشنهاد که در سیاست «چارچوب داراییهای دیجیتال» او تشریح شده، نقشه راهی برای ایالات متحده جهت رشد صنعت داراییهای دیجیتال، ایجاد استانداردهای انطباق روشن و تضمین حقوق تعریفشده برای دارندگان و شرکتهای داراییهای کریپتو ارائه میدهد.